3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的(de)通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一(yī)段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价(jià)月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市(shì)场预(yù)期明(míng)显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平(píng)，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行(xíng)面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同深化(huà)供给侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好转。

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