券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(chāo)过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国(guó)金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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