大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们(men)仍(réng)然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰(shuāi)退的(de)可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几(jǐ)只大型很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(xíng)公司的股票(piào)引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入(rù)负(fù)增长区间，资金就会流(liú)向(xiàng)更优质的(de)股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数(shù)据开始向收缩的方(fāng)向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据(jù)开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看(kàn)到对高质(zhì)量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可(kě)能(néng)是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比(bǐ)周期(qī)性公(gōn很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短g)司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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