金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不(b观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ù)匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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