随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷(wéi)幕，多(duō)位知名基(jī)金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中(zhōng)表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机(jī)会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明远一季(jì)报(bào)中表示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中(zhōng)泰资(zī中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银华(huá)丰享一年(nián)持(chí)有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年(nián)持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银(yín)华(huá)心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘(pán)为例(lì)，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动(dòng)较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重(zhòng)仓股，截至一季(jì)报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年底增加(jiā)了(le)16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方zhù)意的是，上述“进新(xīn)”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，今年一季度，该(gāi)基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别(bié)较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，对于今(jīn)年(nián)国内(nèi)的宏观判(pàn)断依然是(shì)经济整体稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续(xù)升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力(lì)的不断增(zēng)强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们(men)的利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势(shì)相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看好国(guó)产替代方向(xiàng)，集中在半(bàn)导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了(le)过去几个季(jì)度(dù)的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度(dù)，数(shù)据中心有(yǒu)望(wàng)率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电(diàn)子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧(cè)布局机会。

　　新能源(yuán)板块是(shì)一季度(dù)被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于(yú)历史偏低的位置(zhì)。只是市场对(duì)于上涨的(de)标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认(rèn)为现在市场对于(yú)新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及(jí)股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个(gè)时间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的(de)股票仓位从去年(nián)底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的(de)代表(biǎo)作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基(jī)金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最大(dà)的是中伟股份，今年(nián)一季度较(jiào)去年(nián)底增持了129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪则(zé)退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度(dù)最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年(nián)一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复(fù)，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随(suí)后(hòu)又出现了显著的回调(diào)，从(cóng)而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创新，以及(jí)半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待(dài)人工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾(wěi)声后，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于权(quán)益市场行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍有可能会是震荡(dàng)上(shàng)行的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益(yì)率预(yù)期的变化调(diào)整了(le)一部分科(kē)技持仓(cāng)。具(jù)体(tǐ)来看，以(yǐ)其(qí)代(dài)表作中信保诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中表示，对于(yú)人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生(shēng)活方式带来重(zhòng)大变化的(de)技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的(de)评估这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能给出(c中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方hū)大部(bù)分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我们(men)一季度(dù)暂时还没(méi)有(yǒu)明显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波(bō)动。投资(zī)者(zhě)预期(qī)变化导致部分(fēn)个(gè)股出现了较大回(huí)调，目前(qián)行业整体估值水平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发(fā)布了一(yī)季(jì)报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理(lǐ)告诉(sù)我(wǒ)们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好(hǎo)的(de)公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期(qī)利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰(tài)星元价(jià)值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基(jī)金在(zài)一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美(měi)的集(jí)团，增持(chí)了工(gōng)商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我们可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市(shì)场中保持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准备证(zhèng)伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的(de)一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方