在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前(qián)折(zhé)溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时(shí)，科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资(zī)金流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日经(jīng)指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供不应(yīng)求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格(gé)走在指数涨(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少zhǎng)幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意(yì)味着(zhe)当前的价(jià)格超(chāo)出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会(huì)逐渐消除(chú)溢价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险(xiǎn)。”该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表现看(kàn)，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为(wèi)，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本(běn)回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改革下(xià)，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提(tí)振股(gǔ)价(jià)，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大(dà)举投资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外(wài)投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程度不高等(děng)问(wèn)题(tí)，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流(liú)入资(zī)金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多(duō)的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净流入(rù)资(zī)金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化(huà)投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业(yè)板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在(zài)政(zhèng)策(cè)层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该机(jī)构建议(yì)关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出方向看(kàn)，表现相对(duì)强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的(de)资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情(qíng)的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确(què)立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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