总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的regretted用法及例句，regret的用法和例句(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险regretted用法及例句，regret的用法和例句管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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