今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(bi横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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