自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bà俄罗斯是资本主义还是社会主义n)导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙俄罗斯是资本主义还是社会主义(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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