近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金(j厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积īn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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