今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国(gu0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ó)会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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