燕京(jīng)啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去(qù)一年实(shí)现营(yíng)收(shōu)和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报(bào)数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元(yuán)，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益影响后，同(tóng)比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤(pí)酒企业调整产品结构(gòu)、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市(shì)公(gōng)司的营收增长幅度(dù)并不大(dà)，销量增长也不(bù)如人意。不过，其高端产品的表现却非常(cháng)亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长(zhǎng)的背后亦不乏关厂(chǎng)减员、出售土地等降低经营(yíng)成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡(cài)学飞告(gào)诉时(shí)代财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停部分工厂是为了提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产能(néng)，而新增(zēng)产(chǎn)能是(shì)为了利用自身品牌、品质和区位优势(shì)，扩大高端(duān)产品的占比(bǐ)，符(fú)合整个行业消费结构(gòu)升(shēng)级的(de)趋势。

　　动(dòng)辄(zhé)上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来高价(jià)潮

　　随着(zhe)啤酒由增(zēng)量市(shì)场转为存量市场，啤酒企业(yè)想依靠卖更(gèng)多(duō)的啤酒来拉(lā)动业绩增长变(biàn)得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销(xiāo)量增(zēng)长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升(shēng)，微增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千(qiān)升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品(pǐn)销量377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁定在高(gāo)端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒推行多元品牌组合建(jiàn)设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款超高(gāo)端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒(jiǔ)高端产(chǎn)品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤(pí)等产品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略的同时，也加(jiā)快布局高端和超高(gāo)端市场；燕京啤(pí)酒则(zé)持(chí)续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的(de)大单品与特(tè)色产品(pǐn)组合(hé)的产品矩阵。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断上(shàng)涨。2022年(nián)年(nián)初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出(chū)了一(yī)款名(míng)为“一世(shì)传奇”的(de)高端啤(pí)酒，这款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒最高(gāo)端的(de)啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装(zhuāng)礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振效应明显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销(xiāo)量约210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增长约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结(jié)构得到优(yōu)化；青岛啤酒中高端以上(shàng)产品实(shí)现销量293万(wàn)千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端(duān)以(yǐ)上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心(xīn)大单品“燕京U8”的销量达39万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报(bào)显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比(bǐ)增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利(lì)率均有所下(xià)滑。

　　在此情(qíng)况下，部(bù)分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新的(de)增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全资(zī)子公司向山东景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权(quán)，成为(wèi)这两家白酒(jiǔ)企业的实控方(fāng)。

　　业(yè)内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业(yè)的目(mù)的是希望借(jiè)助白(bái)酒来实现高(gāo)端(duān)化发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业(yè)的营收增速放缓，但(dàn)净利润大多实现了可观(guān)的(de)增(zēng)长，除(chú)了高端(duān)化(huà)战略带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年(nián)报中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营(yíng)运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前正持(chí)续(xù)推动优(yōu)化(huà)产能(néng)布局，已停止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安置费用和关(guān)厂相关的(de)固定资产(chǎn)减值(zhí)亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤酒企业(yè)优(yōu)化经营的(de)常用手段。燕京啤(pí)酒(jiǔ)在近(jìn)期的投资者交流(liú)会上就透露，已着(zhe)手开始进行关厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工(gōng)厂员工架构，压(yā)缩管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理费用(yòng)率有望持(chí)续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财(cái)报数据(jù)显示(shì)，2022年，华(huá)润啤酒人员减少的(de)趋(qū)势仍(réng)在延续，全(quán)年共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在(zài)职员工(gōng)数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售(shòu)空(kōng)置的(de)土地也为啤酒(jiǔ)上市公司增厚了利(lì)润(rùn)。

　　今年(nián)3月2日，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)发布公告称，董事会同意政(zhèng)府(fǔ)对公司(sī)所属杨家群货场土地进行收(shōu)储。今年3月1日(rì)，公司收到上述(shù)目标土地的征收补偿总价款5.0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过(guò)资(zī)产处置(zhì)的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上一年(nián)增(zēng)加4.86亿元。青岛啤酒表示(shì)，这部(bù)分收益(yì)主(zhǔ)要(yào)系(xì)公(gōng)司(sī)取(q0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ǔ)得处置土地使用权(quán)等(děng)长期(qī)资产的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）投(tóu)资(zī)有限公司(sī)及(jí)本公司间接全(quán)资(zī)附(fù)属公司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司(sī)签(qiān)订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤(pí)酒就出让(ràng)其拥(yōng)有的地(dì)块(kuài)收(shōu)取初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了当年约(yuē)三(sān)成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员的(de)同(tóng)时，啤酒企业也在筹(chóu)划(huà)新增(zēng)产能。

　　根据(jù)官方资料，2022年(nián)，华润啤(pí)酒共有(yǒu)7个(gè)搬迁新(xīn)建项目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁(qiān)新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年(nián)喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告中(zhōng)披露(lù)了多项新(xīn)建、搬迁和(hé)改(gǎi)造工程。

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