美联储的(de)数据显示(shì)，截至倒(dào)闭(bì)时，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)收到(dào)31项监管机构的(de)公开审查报告或警告(gào)，数(shù)量是其他银行的三倍。报告称，随着硅谷银(yín)行壮大，近些年美联储忽(hū)视(shì)了范围更(gèng)广的问题(tí)，比如该行多年来一(yī)直突破内部风(fēng)险(xiǎn)限制，其(qí)采用的流动性指标却显(xiǎn)示，存款基(jī)础稳定，其利率相关风险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴尔透(tòu)露，美联储将重(zhòng)新审查，适用于资产超过千亿美元(yuán)银行的一系列(liè)规(guī)定(dìng)，包括(kuò)压力(lì)测试和流动性要求，将重新评估(gū)，怎样(yàng)监督(dū)和(hé)监管一(yī)家(jiā)银行对(duì)利率(lǜ)流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表(biǎo)明，需要(yào)对范围更广泛(fàn)的银(yín)行强化(huà)适用的(de)标准，联储应考虑，让更大范围的(de)银行适用(yòng)标准和的流动性规定。他呼(hū)吁，重新评估(gū)，对(duì)于超过25万(wàn)美元联邦(bāng)保险(xiǎn)上限(xiàn)的银行(xíng)存款(kuǎn)，监管方(fāng)的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联储应要(yào)求(qiú)更广泛的银行考虑到可出(chū)售证券的未实现损(sǔn)益(yì)，以便让(ràng)银行的资(zī)本要求更(gèng)好地匹配其财务状(zhuàng)况和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储可(kě)能增加资本或(huò)流动性的要求，或(huò)者(zhě)限制股票回购、股息支(zhī)付或高管(guǎn)薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准内华达州和佛罗(luó)里达州重大灾(zāi)难声(shēng)明

　　据央视新闻(wén)消息，根(gēn)据美国白(bái)宫当(dāng)地(dì)时间4月28日的声明，美国总统(tǒng)拜登批准内(nèi)华达州(zhōu)重大灾难声明，他下(xià)令为3月(yuè)8日(rì)至3月19日(rì)期间受冬季风暴影(yǐng)响的地区提(tí)供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜登(dēng)还于27日晚批(pī)准佛罗里达(dá)州重大(dà)灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的(de)地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助资金可(kě)在(zài)成本分担(dān)的基础上提供给州政府和符合条件的地方政(zhèng)府以及某些私人非营利组织，用(yòng)于受灾害(hài)影(yǐng)响(xiǎng)地区的(de)应急和修(xiū)复(fù)工作。

　　欧盟与波(bō)兰(lán)等五(wǔ)国(guó)就乌(wū)克兰(lán)农(nóng)产品相关(guān)事宜达(dá)成原则性协议

　　据央视(shì)新(xīn)闻(wén)消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会(huì)执行副主席东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已与保(bǎo)加利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗马(mǎ)尼亚和(hé)斯洛伐克(kè)就乌克兰(lán)农(nóng)产品相关事宜达成原(yuán)则(zé)性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采取行动解(jiě)决欧盟(méng)成员国和乌克兰农民的担(dān)忧(yōu)。具体措施包括推动波兰、斯洛伐(fá)克、保加(jiā)利亚(yà)等国撤回针(zhēn)对乌农产品的(de)单边措施。从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保(bǎo)障措施(shī)。为5个受影响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的一揽子支持。此(cǐ)外，欧(ōu)盟将继(jì)续推进包括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调(diào)查。欧盟将(jiāng)进一(yī)步确保乌克兰农(nóng)产(chǎn)品通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家。

　　美国(guó)滞(zhì)胀困境：经济继续(xù)放缓，通胀依旧高企

　　4月28日(rì)，美(měi)国商务部最新公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月(yuè)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通胀指标之(zhī)一(yī)。此次(cì)公布(bù)的数据再度印(yìn)证了美国(guó)通胀的居高不下，这(zhè)加(jiā)大了美联储5月再次加息(xī)的可能性(xìng)。报告公布后(hòu)，美(měi)国(guó)短期(qī)利率期货小幅下跌，反映出(chū)5月份(fèn)加息25BP的可能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在此前一天，美国商(shāng)务部公布的一季度美国宏观经济数据显示(shì)，美国一季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布(bù)的一季度核心PCE物价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵金属(shǔ)分析师张晨向期货(huò)日报(bào)记者(zhě)表示，上述(shù)数(shù)据显示出美国经济放缓但通胀水平(píng)依旧高(gāo)企的滞胀特征。不过，从美国(guó)GDP折年(nián)数同比(bǐ)数据(jù)来看，他认为一季(jì)度1.6％的(de)增速较去年四季度(dù)0.9％的增(zēng)速出现明显回暖，显示(shì)出美国经(jīng)济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐(zuò)实了市场对于美国经济衰退(tuì)的(de)忧虑，再加上目前欧(ōu)美银行(xíng)信(xìn)用危机的尾部效应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定(dìng)程度上(shàng)削弱了(le)美联储(chǔ)货币(bì)政策的紧缩预期，同(tóng)时(shí)增加(jiā)了下半年美(měi)联储降(jiàng)息的预(yù)期。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)罗亮认为。

　　不过(guò)，他也(yě)表示，由于反(fǎn)映核心个人(rén)消(xiāo)费支出在内(nèi)的(de)一季度PCE通胀数据(jù)持续上(shàng)升，再(zài)加上周五晚间公(gōng)布的3月核心PCE数(shù)据(jù)也偏(piān)强，因此美联(lián)储5月(yuè)份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是(shì)年中美联储的(de)政策(cè)变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉钉”，此(cǐ)次会议还(hái)需(xū)关(guān)注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰(jié)认为，当前美联储货币(bì)政策面临(lín)抑制通胀(zhàng)以及宏观(guān)审慎两(liǎng)难的抉择(zé)。随着此前(qián)银行业(yè)危机的爆发以及一季度(dù)经济的回(huí)落，美国当前经济的脆弱性以及下行压力已经持续(xù)增加，但是一季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着(zhe)进行政(zhèng)策选择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计(jì)，美(měi)联储5月大概率将会保持加(jiā)息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态或将更加注重(zhòng)安抚市场情绪，强调对宏观风险的把(bǎ)控(kòng)，且(qiě)对未来加(jiā)息的(de)态度或(huò)将(jiāng)更(gèng)加谨慎。

　　张晨(chén)认(rèn)为(wèi)，目前市场(chǎng)已经对美联储5月加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于(yú)此次(cì)会议并无(wú)最新(xīn)点阵图和(hé)经济(jì)展望(wàng)公布，因此(cǐ)会议(yì)重点在于利率决(jué)议声(shēng)明及鲍威(wēi)尔的会后发言两方面。其中，在决议声明方面，可(kě)重点(diǎn)观察(chá)措辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别是能否(fǒu)出现“停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息”相(xiāng)关(guān)暗示。而在会后的新闻发布会上(shàng)，需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注鲍威尔对于经(jīng)济与明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了通胀前景、后续货币(bì)政策以(yǐ)及银(yín)行业危机引发的信(xìn)贷(dài)收缩等方面的观点论述。特别(bié)是如果(guǒ)出(chū)现(xiàn)“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还(hái)是(shì)权益市场(chǎng)而(ér)言，均构成短期提(tí)振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会议需要关注三个方面：一(yī)是考虑到通(tōng)胀的顽固性，美联储是(shì)否会透露其愿意容忍更高水平的(de)通胀；二是美联储对于目(mù)前金融以及经济风(fēng)险(xiǎn)的判(pàn)断，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风险；三是美联(lián)储未来的货币政策(cè)预(yù)期，比如是否透露下(xià)半年将降息或(huò)者不降息。

　　他认为，如果(guǒ)美(měi)联(lián)储(chǔ)依(yī)然偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回调，美债利率曲线会加深倒挂的(de)程度，对市(shì)场而言偏负(fù)面；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度(dù)上升，美元指数(shù)预计显著下行，贵金(jīn)属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)对5月加息25BP已(yǐ)经(jīng)计价较为充分，预计加息结果(guǒ)不会引起市场较(jiào)大(dà)波动(dòng)，但是(shì)对于6月及以后偏(piān)鹰的(de)政策预期交(jiāo)易(yì)依旧不足。因此，他认为(wèi)本次(cì)会议上需(xū)要重点关注美(měi)联储声明(míng)以及鲍威(wēi)尔在记者会(huì)上对未来政(zhèng)策(cè)路(lù)径的(de)展望。“尤其是(shì)如(rú)果美联储意外偏鹰，比(bǐ)如表现出(chū)了6月仍将(jiāng)加息(xī)的倾向，则市(shì)场(chǎng)或(huò)将面临较大的冲击，相关风险资产(chǎn)有(yǒu)意外下(xià)跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨跌两难局(jú)面(miàn)

　　近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)持(chí)稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏(fá)力。张晨认(rèn)为(wèi)，4月以来，欧美(měi)银行业风险事件溢(yì)出(chū)影响逐渐减弱(ruò)，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)货币(bì)政策迅速转(zhuǎn)向的乐观预期出现(xiàn)一(yī)定修正，贵(guì)金属市场(chǎng)出现高位振(zhèn)荡调整(zhěng)，但总(zǒng)体回调幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下(xià)来看，他(tā)认(rèn)为贵金属市(shì)场在(zài)利多、利(lì)空因(yīn)素(sù)间来回拉(lā)扯。利(lì)多(duō)因(yīn)素方面，美联储加息(xī)临近尾声(shēng)，对贵金属价格(gé)的压制边(biān)际减(jiǎn)弱(ruò)。同时，美国经济(jì)前景黯淡，债务上(shàng)限悬而未(wèi)决以(yǐ)及银行(xíng)业风险事件余(yú)波(bō)反(fǎn)复，不断激发(fā)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪。从更(gèng)为宏观的角度来看，全球(qiú)“去美元化”方兴未艾，各国(guó)央行强(qiáng)化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息(xī)。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主(zhǔ)要(yào)是，市场和(hé)美联储对于(yú)后(hòu)续货币(bì)政策之间的预期差，以(yǐ)及美国经济层面的韧性犹存。“特(tè)别是就业(yè)市(shì)场尽管过热态势有所缓(huǎn)和，但无论是新增非农就业人(rén)数还是失业率指标，还远未触(chù)及经(jīng)济衰退以及美联储货币政策(cè)转向的阈值区间(jiān)，这极有(yǒu)可能造成通(tōng)胀回归波折反复，进而引发美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策前(qián)景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息会(huì)议落地后的一段(duàn)时间内，市场仍然会延续上(shàng)述的修正走势，美(měi)联储还(hái)需在(zài)更(gèng)多(duō)数据指引以及(jí)银行风险事件落地后，再相机作(zuò)出政策调(diào)整，而在此(cǐ)之前(qián)预计仍会(huì)延续当前“走(zǒu)一步看一步”的决策思路。而市场对(duì)于年内降(jiàng)息(xī)的乐(lè)观预期的修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金(jīn)属市场的逻辑有两(liǎng)条主线：一是美(měi)国经济是否会陷入(rù)衰退，二是全球贸易结(jié)算体(tǐ)系下美元的趋(qū)势压力(lì)。“过去(qù)20年，贵金属价格(gé)主(zhǔ)要锚(máo)定的是美债(zhài)实际利率的变化(huà)，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央(yāng)行(xíng)购金以及美(měi)元结算体(tǐ)系的变(biàn)化(huà)使得贵金属获得(dé)了越来(lái)越多的(de)金融溢价。”整体来看，他认为目前(qián)贵金属多(duō)头驱动的(de)逻(luó)辑还没结束，且近期(qī)的表现也是易涨难跌(diē)。从资产(chǎn)配置(zhì)的角度来看(kàn)，仍推荐(jiàn)将贵金属(shǔ)作为多头配置。

　　“当前贵(guì)金属(shǔ)市场已(yǐ)经(jīng)表(biǎo)现出了一定程度(dù)的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美(měi)国经济下(xià)行以(yǐ)及欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险(xiǎn)带来的避险(xiǎn)情绪对贵(guì)金属价(jià)格仍有(yǒu)一定支撑，但(dàn)边(biān)际(jì)减弱；另一(yī)方面，美国通胀高位带来的加息(xī)预测，未(wèi)能对(duì)贵金属形成有力(lì)的回落(luò)压(yā)力(lì)。因此，他预(yù)计贵金属市场整体仍以高位振(zhèn)荡为主，在(zài)基准假设下，贵金属交易(yì)主线将回归通胀逻辑(jí)。他认为，当前市场对(duì)于美(měi)联储降息的预(yù)期仍大幅领(lǐng)先美联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市场(chǎng)对(duì)降息预期(qī)的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示，随(suí)着国内“五一”长假开(kāi)启，还须(xū)警惕海外(wài)市场风险。

　　罗亮(liàng)表示，近期宏观市(shì)场(chǎng)关键数据(jù)较(jiào)多，导致(zhì)市场情(qíng)绪波澜起伏，同(tóng)时基本面因素也多空交织(zhī)，海外(wài)市场容易(yì)出现巨幅波(bō)动(dòng)。同时，国内“五一”假期结(jié)束后(hòu)，市场将直面美联储5月利(lì)率(lǜ)决(jué)议落地，他预计(jì)美联储(chǔ)会议结果或(huò)将偏鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加(jiā)风(fēng)险资产的头(tóu)寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美(měi)联储议息会议(yì)等重(zhòng)要(yào)事件，加之(zhī)银行(xíng)业危机(jī)及债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题悬而未(wèi)决，投资者要防(fáng)止过分押注引发的风险。假期后可关注贵(guì)金属回落企稳(wěn)情况，可以逢低布局多(duō)单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一”假(jiǎ)期恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投(tóu)资者若保留头(tóu)寸过节(jié)，则(zé)要(yào)保持头(tóu)寸有足够安(ān)全(quán)边际，以防(fáng)“黑天鹅”事(shì)件带来冲(chōng)击。他表(biǎo)示，节后(hòu)贵金属或将迎(yíng)来更加明确的方向性行情，可根据美联储议息会议给出的指引，对贵金属进(jìn)行相(xiāng)应布局。

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