昨天深夜，恒大突然(rán)发布(bù)公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州市(shì)中(zhōng)级人(rén)民法(fǎ)院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属(shǔ)公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有(yǒu)限公(gōng)司，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控股股东及执行董事许家(jiā)印是该执行(xíng)通(tōng)知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订(dìng)有(yǒu)关恒大(dà)地(dì)产集(jí)团(tuán)有限公司的增资及(jí)相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民(mín)币(bì)50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求(qiú)本(běn)公司(sī)、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人(rén)持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道(dào)，多名(míng)市场和法律人士(shì)称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化(huà)、法(fǎ)治化(huà)解(jiě)决恒大(dà)集(jí)团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和(hé)执行通知(zhī)意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行(xíng)问题(tí)，许家印(yìn)个(gè)人很(hěn)可能从(cóng)而(ér)“登上”失(shī)信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支(zhī)持进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她(tā)还表示，本月(yuè)迄(qì)今的关键(jiàn)数据并未让她(tā)相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高(gāo)位，且就业(yè)市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够(gòu)的限制(zhì)性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要(yào)在(zài)一段时(shí)间内(nèi)保持足够的限(xiàn)制性，以(yǐ)降(jiàng)低通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费(fèi)者的(de)长期通(tōng)胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化(huà)，创(chuàng)下(xià)六个月新(xīn)低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学(xué)消费者信心指数初(chū)值57.7，创去(qù)年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面(miàn)，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期(qī)较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预(yù)期(qī)，因为该预期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并(bìng)导(dǎo)致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强调(diào)了美联(lián)储保持长期通(tōng)胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵(guì)金(jīn)属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日(rì)以来最(zuì)大(dà)单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)当周首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内高(gāo)位(wèi)，其中金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史高(gāo)位运行(xíng)，这(zhè)使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为(wèi)避保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢险资(zī)产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美(měi)元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因素(sù)已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了(le)结压(yā)力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对(duì)美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长(zhǎng)期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢维(wéi)持(chí)偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下(xià)降，央行(xíng)为了平(píng)衡储备资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄(huáng)金的实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联(lián)储与市场就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预(yù)期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续(xù)相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)领域的压力必(bì)然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时(shí)间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场预期(qī)终将(jiāng)收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主(zhǔ)要(yào)受(shòu)美联储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储年(nián)内(nèi)降息的预期(qī)下(xià)降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对(duì)贵(guì)金(jīn)属带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年(nián)美国(guó)主权(quán)债务危机时期(qī)的(de)各(gè)环节重要时间(jiān)节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前形成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内经济(jì)数据并不十分乐(lè)观(guān)，近日公布(bù)的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这激发了(le)市场再度对经(jīng)济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下(xià)市(shì)场对于(yú)宏观经济(jì)展望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品回落，白银(yín)在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但(dàn)是就大(dà)方(fāng)向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增强，叠加目前(qián)市(shì)场对于(yú)未(wèi)来经济(jì)展望存在(zài)较大担忧，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格(gé)虽然可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后(hòu)，是否(fǒu)会(huì)激发下游补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白银(yín)而(ér)言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即(jí)将公布(bù)的4月固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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