投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(f热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ong>半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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