为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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