本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外(w夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话ài)，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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