本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(h水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样é)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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