财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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