本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的(de爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)代工服务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(z爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗hōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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