今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(de)制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友)一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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