5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部(bù)期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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