中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成(chéng)为(wèi)外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的(de)完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进(jìn)行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期财富一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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