为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并(b不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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