近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(音域划分从低到高，人声音域划分eight: 24px;'>音域划分从低到高，人声音域划分shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡音域划分从低到高，人声音域划分胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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