30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的(de)可(kě)转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的(de)违约。彻底带(dài)崩了(le)整个(gè)低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波(bō)动是(shì)指数调(diào)整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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