金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮(yān)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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