近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainabl雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁e Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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