北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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