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1亿等于多少万

1亿等于多少万 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日(rì),医(yī)药股开盘拉升,复星医药、科伦(lún)药业(yè)涨超2%,恒瑞医药、药(yào)明康(kāng)德、智(zhì)飞(fēi)生(shēng)物、沃森生物、长春高新等涨超1%。

  医药板块今年(nián)以来持续处于低(dī)位(wèi)水平,具有较大吸引力。截至5月23日,医药生物行(xíng)业(yè)估值PE-TTM32.31倍,5年(nián)分(fēn)位值16%,仍处于历史较低分位数水平。

  在AI、中特估主题(tí)行情(qíng)逐渐(jiàn)熄火(huǒ)后(hòu),医药板块作为老赛道是否能有反弹行情?在后疫(yì)情(qíng)时代,医药板块(kuài)是否还(hái)有(yǒu)新的业绩(jì)驱(qū)动因素?本文(wén)将详细解析。

  01

  基本面持续改(gǎi)善

  医(yī)药行业复(fù)苏确定性很强

  医药板块(kuài)底部或已现?(附股)

  疫情在2023年第一(yī)季度的影(yǐng)响将会逐步消退,医药(yào)行业的基(jī)本面正继续得到改善。

  2023年(nián)一季度,医(yī)药板块(创新药除外)营收(shōu)同比+2.13%,归母净利(lì)润同(tóng)比-26.98%,与2022年的增速相比(bǐ),收入增速下滑(huá)14.17 pct,利润(rùn)增速下滑58.11 pct,从估值角度来看,在2023年一季度,医药板(bǎn)块(创(chuàng)新(xīn)药除外)存在一定的(de)估值修复,市盈率(lǜ)(TTM)由2022一季度的28.51倍提升至2023一季度的(de)31.24倍。

  在2023年(nián)第一季(jì)度,创新药板块的营收与去(qù)年同(tóng)期相比(bǐ)增加了6.56%,研(yán)发总支(zhī)出的增(zēng)速达到(dào)了+15.25%,研发支出占收入(rù)的(de)比例达到(dào)了(le)38.07%,与2022年(nián)第一季度相比下降了(le)12.44 pct,整(zhěng)体(tǐ)板块市值(zhí)/净现金已(yǐ)经从(cóng)2022第一季(jì)度的(de)8.84倍(bèi)恢复到了(le)2023第一季度的15.45倍。

  医药板块底部或已(yǐ)现?(附股)

  从医药行业的经(jīng)营数据(jù)来看(kàn),除去创(chuàng)新药(yào)和疫(yì)情受益细分(fēn)领域,医药板块中具有较好成长能力(lì)的低估值板块有原(yuán)料药、医疗设备、血制品(pǐn)、药店(diàn)。

  相(xiāng)较(jiào)于许多创(chuàng)新药(yào)、器械企业的产(chǎn)品销售前(qián)景,国(guó)内市(shì)场仍未达到预期,原因在(zài)于(yú)近几年来,由(yóu)于(yú)老龄化,国内(nèi)医(yī)保(bǎo)支出并未(wèi)增加太多,增速中(zhōng)的增量大部分都(dōu)被(bèi)用于疫情相关行业(yè)。

  这也是为什(shén)么,国内的医(yī)疗行业,增长速度并不(bù)快。首(shǒu)先,结构性的分化是非常明显的,传统(tǒng)药企(qǐ)必须要给创(chuàng)新(xīn)留出空间,比如(rú)在过去(qù)的三(sān)年中,港(gǎng)股创新药企的年化(huà)营收增速高达70%。对本土医药(yào)企业而(ér)言,要(yào)实现高速发(fā)展,必须要双管齐下,在(zài)本土市场之外(wài)拓展(zhǎn)国际市(shì)场。

  02

  医疗新基建仍是

  医药投资的(de)胜负手

1亿等于多少万>  目前(qián)在总需(xū)求(qiú)复苏不及预期的背景下,医药板(bǎn)块中(zhōng)有刚性需(xū)求的新(xīn)基建板块或(huò)是最(zuì)具有确定性的领(lǐng)域(yù)之一,一定程度(dù)上或仍是(shì)今年医药投(tóu)资的胜负手(shǒu)。

  我国继续推进(jìn)优质医疗资源扩容下沉、区域平衡分(fēn)布,医疗新基(jī)建再获政(zhèng)策(cè)扶持。4月13日,国家(jiā)卫生健(jiàn)康委员会召开新(xīn)闻(wén)发布会,重点介绍(shào)优质医(yī)疗(liáo)资源下(xià)移(yí)、区域平衡布局。县(xiàn)医院作(zuò)为县级(jí)医(yī)疗(liáo)卫生服务网络的龙头,连接着城(chéng)乡(xiāng)卫生服务体(tǐ)系。长期以来,国家(jiā)卫生健康委通过(guò)开(kāi)展三级(jí)医院对口(kǒu)帮扶等(děng)方式,引导优质医疗资源下移,不断提(tí)高县(xiàn)级医(yī)院的综合实力。

  今后,继续推进人才、技(jì)术、管理的下移,通过城市三级医院的对(duì)口支援,托(tuō)管,建立(lì)医(yī)联体,远程医疗等多种(zhǒng)形式,满(mǎn)足县(xiàn)域居(jū)民的基(jī)本医疗卫生需求,为普通疾(jí)病在市(shì)县范(fàn)围(wéi)内解决(jué)奠定坚(jiān)实的基础。

  会议同时指出,在(zài)接下(xià)来的(de)工(gōng)作中,将继续推(tuī)进临床(chuáng)重(zhòng)点专科(kē)“百千万”工(gōng)程(chéng),指导各地按(àn)照“搭(dā)平台,建(jiàn)载(zài)体,促融合”的(de)思路,重点加强群众需求较大(dà)的心血管外(wài)科学、妇(fù)产科、骨科(kē)、麻醉科、小儿科(kē)、精神病学、病理学等专科建设,补齐资源短(duǎn)板,完成预期的建设任务。随着具体政策的出台,相关的基层(céng)医疗器械市场(chǎng)或(huò)将受(shòu)益。

  可发现与医(yī)疗成像(xiàng)器(qì)材、生命(mìng)信息(xī)设备和心(xīn)血(xuè)管耗材相关的(de)板块将会有(yǒu)较(jiào)大的发(fā)展空间。其(qí)中的个股有:联影医(yī)疗、万(wàn)东医疗、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医疗、海(hǎi)尔(ěr)生物。

  医(yī)改政策(cè)频频1亿等于多少万出台,医疗(liáo)器械市场持续扩(kuò)张。随着国家(jiā)继续支持优质医疗资源扩容下沉的政策,在未来(lái),医(yī)疗卫生资源的(de)分布将会(huì)得到优(yōu)化(huà),促进(jìn)更多(duō)优质的(de)医疗资(zī)源向下(xià)扩容,释(shì)1亿等于多少万放更(gèng)多中、基(jī)层医疗(liáo)机构的采购需求。

  在(zài)国家“十四五”规划中提出(chū)要(yào)加强医疗(liáo)卫生领域的(de)基础设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)的(de)背景下,预计(jì)医(yī)疗器(qì)械采购(gòu)将更加宽松,这将推动医疗器械市场的快速发展。在政策推动下,国产(chǎn)品牌(pái)有望(wàng)凭借高(gāo)性价(jià)比的优势加速进入医院(yuàn),长期而言,随(suí)着多(duō)项政策支持(chí)的持续(xù)加强(qiáng),国(guó)产替代将逐步加速,相关大型医疗器械的龙头厂商将会抓住放量的(de)机会,实现快速发展。

  华富证券建(jiàn)议关注(zhù)国内高(gāo)端医疗设备的龙头企业:迈瑞(ruì)医疗、联影(yǐng)医疗、澳华内镜(jìng)、开立医疗、海(hǎi)泰新光。这(zhè)些企业具有较好(hǎo)的产品性(xìng)能、较(jiào)好(hǎo)的渠道和(hé)较强的研发能(néng)力(lì)。

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