北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòn战狼3什么时候上映？g)制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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