近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。abo文是什么意思 abo文是谁发明的>

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技(jì)术有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊abo文是什么意思 abo文是谁发明的(bì)、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司(sī)百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为大文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的(de)一(yī)员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠(kào)故(gù)事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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