在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(ji分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例à)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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