今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)一厢情愿是什么意思府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)一厢情愿是什么意思学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一厢情愿是什么意思