财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报披露完(wán)成，多位知名(míng)基(jī)金经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如曾(céng)经的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的(de)盛(shèng)典。面对火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多(duō)的基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证(zhèng)明(míng)了(le)这一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月3美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天1日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季(jì)度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行业配置比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了(le)他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股。美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且新晋晶科能源(yuán)为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年(nián)底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅(fú)度最多的(de)是光(guāng)伏龙头通威股份，为美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也加(jiā)仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章(zhāng)恒在接受财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择(zé)会在(zài)全(quán)市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来(lái)的时(shí)候(hòu)，无论是基金经理个人还(hái)是(shì)投(tóu)资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找到明显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些股票的(de)估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍(réng)有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目(mù)前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有(yǒu)空间，估值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股(gǔ)上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研(yán)报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融(róng)合应用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的(de)资产是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士(shì)也指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年大(dà)概率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字(zì)经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季(jì)度可(kě)能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅度(dù)有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天