美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息的(de)问题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市(shì)场供需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通(tō蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ng)胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息(xī)周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍有(y蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ǒu)可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体(tǐ)系和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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