五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿(ér)下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时(shí)全(quán)球经济数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可看希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了(le)，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的(de)总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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