全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够氯化钾相对原子质量是多少，的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以氯化钾相对原子质量是多少，(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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