金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本(b35c到底有多大，35c是多少ěn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)35c到底有多大，35c是多少的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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