衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alex纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖ei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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