今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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