投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗rong>国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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