金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，闲游的意思 闲游的反义词是什么盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环闲游的意思 闲游的反义词是什么比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案。

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