大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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