金(jīn)融界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行(xíng)制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人表示(shì)，未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利的(de)原(yuán)则下(xià)，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人(rén)就(jiù)《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合(hé)作管理暂行办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的(de)境外投资者(zhě)包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央行(xíng)、国(guó)际金融组织、主(zhǔ)权财(cái)富基金(jīn)运(yùn)用人(rén)民币投资银行间(jiān)市场有关(guān)事(shì)宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人(rén)民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成银行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者等(děng)，可(kě)根据(jù)《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关(guān)规(guī)定参与“北(běi)向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前(qián)可以与交易对(duì)手方(fāng)签署经中国(guó)人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议(yì)或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央(yāng)清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议、签署(shǔ)协议类型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会正在研究制定“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后(hòu)也可供境内外投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段(duàn)可(kě)在银(yín)行间市场开展符合集中清算要求的人民(mín)币利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境(jìng)内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资者开展人民(mín)币利率(lǜ)互(hù)换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外(wài)投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者可通过(guò)中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与境内电子(zi)交易平(píng)台的(de)连(lián)接(jiē)，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的境(jìng)内清算机构和(hé)香港证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外(wài)清(qīng)算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结(jié)算公司(sī)清算(suàn)会(huì)员资格或作为(wèi)清算客(kè)户委(wěi)托(tuō)场外结(jié)算公(gōng)司(sī)综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结算公(gōng)司综合清(qīng)算会员签订(dìng)客(kè)户清(qīng)算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)对交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求的(de)交易及时纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清(qīng)算会员完成保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机(jī)构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是(shì)指清算机构(gòu)作为中央对手方针对已成交的(de)交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖(mài)方和卖(mài)方的(de)买方(fāng)的一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方(fāng)之(zhī)间的初始债(zhài)务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参与者达(dá)成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外结(jié)算公司于当(dāng)日将(jiāng)交易进(jìn)行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外(wài)与境内(nèi)参与者之(zhī)间将(jiāng)不再存在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入集(jí)中清(qīng)算的(de)交易(yì)，依照成交双方约定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金(jīn)流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下，上海清(qīng)算所与场外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人民币(bì)基本存(cún)款账户和人民(mín)币“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算(suàn)需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的(de)本(běn)息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的其他收入(rù)支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的(de)一部分(fēn)，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公(gōng)司将针对双方清算所之间的(de)风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方向(xiàng)“互换(huàn)通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立(lì)于(yú)每一(yī)中(zhōng)央(yāng)对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追缴的(de)保(bǎo)证金、清算基(jī)金之外，不用(yòng)于任(rèn)何(hé)会(huì)员机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)账户，场外(wài)结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以上海清(qīng)算(suàn)所名义(yì)于境内(nèi)开(kāi)立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要求(qiú)。场(chǎng)外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基于双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互(hù)换通(tōng)”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管银行办理人民币或外(wài)币(bì)资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的(de)机构应当及时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池(chí)存(cún)管银行(xíng)应当(dāng)向人民(mín)币(bì)跨境收付信息管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银(yín)行(xíng)应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按(àn)照规定履(lǚ)行国际(jì)收支统计申报义务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由(yóu)境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每(měi)日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人(rén)民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公(gōng)司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度(dù)，并(bìng)对(duì)外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规定具(jù)体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售(shòu)业(yè)务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业务(wù)相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于(yú)调(diào)整人民(mín)币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人(rén)民币购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人(rén)民(mín)币购售业务管理有关问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务境外参加行(xíng)和(hé)境外清算行进(jìn)入银行间外(wài)汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现有境外(wài)清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关(guān)安排。根据(jù)《办(bàn)法》和(hé)人民币(bì)购售业务管理规定(dìng)，香(xiāng)港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北向互换(huàn)通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外(wài)汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或不(bù)再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便(biàn)持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外(wài)汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结(jié)算行由此所产生的(de)头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理外(wài)汇(huì)资金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑(duì)换的资金用(yòng)于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其(qí)交易到期所得(dé)的(de)人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易报告(gào)有(yǒu)哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者(zhě)和(hé)相关金(jīn)融市场基(jī)础设施(shī)应当向中国人民银行认可的交易报告库报(bào)告“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国(guó)外汇(huì)交易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达(dá)成的“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投资者(zhě)无(wú)需(xū)另行报告。此外，中国人民银(yín)行和(hé)相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设(shè)施调取与境外投资者投(tóu)资活(huó)动(dòng)相(xiāng)关的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发(f丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ā)布后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订配(pèi)套的(de)业(yè)务(wù)规(guī)则等文件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答(dá)：未(wèi)来(lái)中国人(rén)民银行将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易(yì)清(qīng)算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的(de)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体