今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的(浴资都包括什么 浴资是门票吗de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(d浴资都包括什么 浴资是门票吗āng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债(zhài浴资都包括什么 浴资是门票吗)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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