近日，国内上市交(jiāo)易的4只(zhǐ)公募商品期货基金陆续公布了一季报(bào)。在(zài)一(yī)季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商品期货(huò)基金也表现不佳，仅(jǐn)建(jiàn)信(xìn)能(néng)源化(huà)工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值得注意的(de)是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份(fèn)额(é)在(zài)报告期(qī)内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具(jù)体来看(kàn)，已(yǐ)实现收(shōu)益和利润方(fāng)面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)晋m是山西哪里的车-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基金在一(yī)季报中均(jūn)提及，本期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收入(rù)、投资收益、其他收入（不含公允(yǔn)价值变动收益(yì)）扣(kòu)除相(xiāng)关费用(yòng)和信用减值损失后的余额(é)，本期利润(rùn)为本期已实现收益加上本期公(gōng)允(yǔn)价值变(biàn)动收益。

　　期末基金(jīn)资(zī)产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF资产净值(zhí)超过10亿元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF低(dī)于1元(yuán)，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面，报告期(qī)内，仅建(jiàn)信能源化(huà)工(gōng)期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增减变(biàn)化，可(kě)以反映出投资者的偏(piān)好。从份额(é)变动来看(kàn)，除华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均受(shòu)到净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建(jiàn)信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额(é)较期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整体走出下(xià)跌行情，华夏(xià)基(jī)金认为，主要原(yuán)因有以(yǐ)下(xià)几(jǐ)点：首先，美国硅(guī)谷银行倒(dào晋m是山西哪里的车)闭消息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了原油以(yǐ)及美豆等大宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由于加工利润尚(shàng)可(kě)，加(jiā)之巴西(xī)大豆丰产上(shàng)市(shì)，近(jìn)几个月国内大豆(dòu)到港量趋于增(zēng)加，同时(shí)由(yóu)于下(xià)游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低(dī)迷(mí)不振，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一(yī)般(bān)是豆粕(pò)需求淡季，而今年由(yóu)于(yú)生猪(zhū)价格持续下行，养殖(zhí)业(yè)复产(chǎn)积极性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫(yì)情偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提货量处于偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平。

　　关(guān)于报(bào)告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基(jī)金表示，一(yī)季度白银在(zài)初期(qī)两个月处于(yú)振荡调(diào)整，在三月份又很快反(fǎn)弹(dàn)至年初位置。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所抬升(shēng)。前(qián)期走势主要受制于白银工(gōng)业属性(xìng)及美联储加息预期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的波(bō)动性(xìng)。后(hòu)期则主要是欧美银行业(yè)出(chū)现流动(dòng)性危(wēi)机(jī)，导致(zhì)避险情绪(xù)高涨，也大(dà)幅降(jiàng)低了市场对于美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储货币(bì)政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也(yě)需关注突发地缘政(zhèng)治(zhì)、金融(róng)体系的流动性风险、新兴经济(jì)体(tǐ)债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以(yǐ)来(lái)，美联(lián)储已连续加息两(liǎng)次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示美(měi)联储今年(nián)或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而(ér)通胀(zhàng)仍处于高位，宏观(guān)环境对贵(guì)金属(shǔ)相对有利，贵金(jīn)属配置(zhì)价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比(bǐ)价的相对高位，建议(yì)择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 晋m是山西哪里的车