近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次t="罕(hǎn)见(jiàn)！欧洲巨头三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)，同时出手！这只大白(bái)马(mǎ)要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823948.png">

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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