五月油(yóu)价在70美元处仍有(yǒu)强力支(zhī)撑，六(liù)月(yuè)有上行动力。年初(chū)以来(lái)原油(yóu)价(jià)格(gé)在(zài)金融压力和地(dì)缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短(duǎn)期来看(kàn)，在月初(chū)金融事件冲击下，五月可能处于(yú)震荡周期中的偏弱(ruò)阶段(duàn)。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍(réng)以短期波段操(cāo)作思路为主。中期来看(kàn)，六(liù)月进入地缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或(huò)美联储停止加息，均有可能给油价提供阶段(duàn)上行(xíng)动力。长期来(lái)看，支(zhī)撑和压力共存(cún)局面或将维持。今年可能整体处(chù)于周(zhōu)期(qī)末端(duān)的底部(bù)震(zhèn)荡(dàng)期，全年暂时维(wéi)持(chí)70-100区间预期。

　　南华(huá)期货：纯碱逢高做(zuò)空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧(jiù)在现货，目前来看现货降(jiàng)价的趋势(shì)并(bìng)未企稳的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期(qī)开启去库，但是本周(zhōu)的(de)库存(cún)呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已经在低谷，现货价(jià)格(gé)预计持续(xù)松动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝(yú)14日(rì)开车，可(kě)见当下的检修(xiū)周(zhōu)期(qī)都不长，开工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步累(lèi)库的空间。因此当(dāng)下纯(chún)碱累库趋势(shì)进一步延(yán)续，后续需要检修的集(jí)中兑现才能扭转供(gōng)需，而(ér)去库对价(jià)格的传导也(yě)不是(shì)一蹴而(ér)就。从更大(dà)的角度来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩(shèng)，从利润角度就(jiù)是要(yào)走向成本以下，何(hé)时投(tóu)产只是节奏上(shàng)的扰(rǎo)动，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目(mù)前原(yuán)盐(yán)价格下(xià)滑，纯碱成本出现(xiàn)进一(yī)步坍塌(tā)，纯碱边(biān)际在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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