财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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